Выгодно ли сейчас вкладываться в ПИФы

Опубликовано в Московская правда Вложения в ПИФы уже несколько лет пользуются популярностью у россиян, однако в прошлом году многие вкладчики потеряли на этом свои деньги. Правда, в 4-м квартале 2022 года, по данным Центробанка России, розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФ) все же показали положительную доходность. Значит ли это, что снова можно рассматривать этот инструмент как средство накопления? По мнению председателя правления кредитного потребительского кооператива «Капитал Регионов» Игоря Бутакова, инвестировать нужно всегда, поскольку вложенный в инвестирование рубль сегодня — это отложенные несколько рублей в будущем. И ПИФ — один из самых простых и понятных способов инвестирования. — Инвестор покупает долю в уже готовом инвестиционном направлении, и прирост стоимости активов внутри фонда и будет пропорциональной доходностью всех инвесторов, — объясняет эксперт. При выборе фонда Игорь Бутаков советует обращать внимание на несколько составляющих. Историческая доходность. У каждого фонда есть бенчмарк (показатель, с которым сравнивают доходность). Если фонд на систематической основе работает лучше ориентира, то инвестирование в данный фонд может быть весьма интересным. Вид активов в фонде. Чем в более консервативные активы инвестирует фонд, тем потенциальная доходность ниже, и наоборот. Всегда стоит держать в уме взаимосвязь риск/доходность. Объем средств фонда под управлением. Больше — не значит лучше, но во взаимосвязи с исторической доходностью можно проследить уровень доверия и экспертности управляющего. Если средств пайщиков в фонде много, то доверия со стороны инвесторов к данному фонду больше. Комиссии фонда. В любом ПИФе могут быть предусмотрены: надбавка — комиссия за вход, скидка — комиссия за выход, MF — комиссия за управление (сколько берет себе управляющая компания за работу с активами), SF/PF — комиссия за успех (сколько забирает управляющая компания от прибыли в случае успешной работы) и прочие расходы (комиссия, которую уплачивает фонд за осуществление своей работы депозитарию, регистратору и аудитору). Но даже если комиссии велики, а управляющий работает лучше рынка, то фонд может быть интересен для инвестирования. Долгосрочность инвестиции. Типы фондов бывают разные: закрытый, открытый и интервальный. В открытый завести и вывести средства можно в любой рабочий день. В интервальный — только в определенные интервалы. Закрытый подразумевает инвестирование на этапе формирования и вывод по окончании. Раньше срока погашения выйти из данного фонда проблематично. Кроме того, следует знать, какие риски несет то или иное вложение средств, предупреждает доцент кафедры инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук ВШЭ Андрей Столяров. — Если речь идет о паевом облигационном фонде, есть риск, связанный с ростом процентных ставок в результате ужесточения политики Центрального банка (хотя, на мой субъективный взгляд, он переоценен). Что касается паевого фонда, связанного с акциями, то нельзя принимать решения на основании роста фонда за один квартал. Российская экономика переживает сложный процесс трансформации. Впереди много неопределенности. Российский рынок как вырастет, так и упадет. Для инвестирования в акции нужно понять, на какой горизонт вы готовы инвестировать, оценить размер суммы, которой вы готовы рискнуть, проанализировать эффективность деятельности управляющего (насколько ему удавалось превзойти рынок, насколько волатильны были доходы) и только после этого принимать решение, — отметил эксперт. Согласен с ним и декан факультета «Цифровая экономика и массовые коммуникации» МТУСИ Сергей Гатауллин. — Перед рассмотрением ПИФов в качестве одного из направлений инвестирования следует внимательно изучить риски и понять специфику финансового инструмента, предполагаемого к использованию, — рассказал он. — Менеджеры финансовых организаций в большинстве случаев показывают срез эффективности управления капиталом, выигрышный исключительно с точки зрения маркетинга. Однако инвестору будет полезным проанализировать более длительный период деятельности конкретного управляющего ПИФом во взаимосвязи с состоянием рынка, которое можно принять за некоторый бенчмарк. В условиях «бычьего» тренда легко хвалиться высокой доходностью, между тем стоит узнать, пережил ли ПИФ хотя бы один серьезный кризис финансовых рынков и с каким финансовым результатом. Эксперт предупреждает, что в 2022 году большинство крупных российских брокеров по многим позициям показали в целом по году отрицательную доходность или доходность не выше депозита, хотя в прошлые годы они рекламировались как супердоходные. — Поэтому, если вы готовы видеть на своем счете отрицательную доходность, готовы потерять при худшем раскладе все вложенные средства, готовы «заморозить» инвестиции на срок более трех лет в ожидании финансового результата – ПИФы могут стать одним из ваших инструментов инвестирования. Хотя при удачной рыночной конъюнктуре эффективность таких вложений может кратно превысить доходность условно безрисковых инструментов, — резюмирует Сергей Гатауллин. В целом соглашается с коллегами и инвестиционный советник Анатолий Протасов. Однако, по его мнению, долгосрочные вложения в ПИФы – это хороший вариант. — В ПИФы рекомендуется инвестировать на горизонте инвестирования от трех лет и более. Такой горизонт инвестирования позволяет частному инвестору вложить долю своих средств в определенный тип ценных бумаг или товаров, например, ПИФ на золото, государственные или корпоративные облигации, акции нефтегазового сектора или ПИФы смешанного типа, — рассказал эксперт. — Преимуществом длительного владения ПИФами является и налоговая льгота: при владении ПИФом более трех лет и получении последующего дохода при их погашении такой доход облагаться 13-процентной ставкой НДФЛ не будет. С большой вероятностью доход можно будет получить и при вложениях в ПИФы недвижимости, считает генеральный директор компании Accent Capital Марина Харитонова.