Персональные и очень закрытые

Опубликовано в Коммерсантъ Ограничения, вводимые западными политиками против России, повысили интерес состоятельных россиян к персональным фондам. Помимо большей конфиденциальности такое структурирование активов позволяет оптимизировать налоговую нагрузку и решать вопросы наследования. В 2022 году в России появились аналоги западных трастов — наследственные фонды, но спросом они пока не пользуются. В докладе Банка России «Обзор ключевых показателей паевых инвестиционных фондов», опубликованном в конце мая, отмечается резкое снижение притоков в паевые инвестиционные фонды. По итогам I квартала инвесторы вложили в них 182 млрд руб., что сопоставимо с результатом аналогичного периода 2022 года, но более чем в четыре раза меньше притока средств в IV квартале минувшего года. Ключевой причиной низких показателей стало снижение спроса на закрытые ПИФы, привлечения в которые упали с рекордных 764 млрд руб. в IV квартале до 179 млрд руб. Однако если в конце прошлого года значительную часть средств обеспечил один фонд, доля чистых активов которого составила 6% от всего рынка, то в этом году интерес отмечается к персональным фондам со стороны состоятельных частных инвесторов. По данным ЦБ, по итогам минувшего квартала около трети объема выдач инвестиционных паев ЗПИФов пришлось на индивидуальные фонды, а общее их число выросло на 5%. «СЧА фондов, которыми владеет один или два собственника — физических лица (или один или два собственника — физических лица и несколько юридических лиц и/или инвестиционных фондов), в совокупной СЧА ЗПИФ составила около 30%»,— говорится в обзоре ЦБ. Средние вложения на одно физическое лицо в этих фондах превышают 2 млрд руб. Возвращение капиталов Участники рынка называют несколько причин для роста спроса на индивидуальные или, как их сами УК называют, персональные фонды: демографические (старение людей и желание подготовить активы к передаче в наследство), экономические (налоговые преимущества, оптимизация управления различными активами) и персональные (конфиденциальность, юридическая защита активов). Директор департамента по управлению ЗПИФ «РСХБ Управление Активами» Борис Голубев обращает внимание, что интерес к персональным фондам вырос после 2014 года, в том числе после отказа от офшорных юрисдикций. В 2022 году на фоне постоянно расширяющихся санкций против российского бизнеса и физических лиц выросли риски хранения капитала в недружественных юрисдикциях. В мае швейцарский банк Julius Baer одним из последних уведомил российских и белорусских клиентов о блокировке их ценных бумаг, хранящихся в Euroclear. «Наиболее сильно на переток капитала повлияло то, что иностранные банки "выгоняют" россиян, а также пример Credit Suisse (из-за финансовых проблем был поглощен UBS. - " Деньги" ) заставил задуматься, что даже крупный банк с многолетней историей вовсе не является стабильным и надежным»,— отмечает гендиректор «ТКБ Инвестмент Партнерс» Дмитрий Тимофеев.